多数基金三季度在半路放弃煤炭钢铁有色金属股
三季度行情曲终人散，太多问题需要细细体味。经历7月初的大跌，市场在三季度力挽狂澜，在众多专家不看好的情况下从3800点直蹿5500点大关。钢铁、煤炭、资源股等二线蓝筹股在八、九月份的异*突起，又让坚守金融、地产等前期热点板块的投资者踏空行情。老道的基金经理是否踏准了这波行情，并把握了热点板块？
基金三季报即将公布，其中重仓股数据无疑是关注热点。其实，很多基金都会对季末的重仓股进行刻意调仓，重仓股报表有一定失真，但是，基金每日净值表现与增长率不会说谎。《理财周报》从中入手，加以挖掘，从不一样的角度来挖掘基金在三季度的投资表现。
盘点三季度基金表现：慢热、稳健
三季度九成多基金跑输大盘
截至9月28日的统计数据显示，今年三季度以来，纳入统计的123只股票型基金平均复权单位净值增长率为38%，而同期沪深300指数的累计涨幅则达到49%，只有20多只基金业绩超过了同期指数涨幅。也就是说，三季度，九成多基金跑输了大盘。
严格地来说，跑输大盘的基金经理都是不合格的，因为我们可以选择最简单的复制指数的方法来稳妥地取得49%的收益率。对此，基金经理踏空此轮行情的说法在基民间流传甚广。但如果我们将基金净值表现分阶段来看，基金公司的操作策略很难说有什么不当。
7月股票型基金仓位回复80%以上
首先是经历冰火两重天的7月，该月份是基金黯然失色的一月。258只开放式基金平均净值增长率12％，同期沪深300指数涨幅19％。基金在这一阶段的净值增长率只有指数涨幅的2/3，说明当时基金经理对三季度的行情信心不足，所以先期撤离的资金没有及时跟进，板块也没有及时转换，仍以防御性的股票为主，最后导致涨幅严重落后于大盘。但到了7月底，根据德胜基金研究中心对基金仓位的测算表明多数基金公司旗下股票型基金平均仓位已经回复到80%以上。仓位最重的有东吴、国海、汇丰、国泰等公司，但博时、宝盈、泰达荷银、天治等公司基金的仓位仍较轻。
8月偏股型基金收益率15%
到了八月，大盘指数创新高的趋势渐渐被基金经理们认同，基金开始各自为战并逐步加仓。当时晨星统计，近130只偏股型基金取得了15.28％的收益率，虽然仍未战胜沪深300指数18％的涨幅，但已经步入正轨，并成为八月全球最赚钱的基金品种。